咨询公司Greenwich Associates的研究显示,买方公司去年在全球交易部门的支出超过120亿美元,主要投资于技术和人员。特别是2014年固定收益交易有大量投资,因为企业正在为重大的市场结构变化做准备,这将使大量的债券交易进入电子市场。
2014年,支持买方交易柜台的预算中,约有三分之二用于交易员的工资,其余大部分用于技术。
大约60%的技术支出用于固定收益解决方案,以帮助交易台为固定收益产品交易方式的重大变化做好准备。与2013年相比,固定收益技术总支出增长11%。传统上,债券交易一直专注于与银行对手方的语音交易。然而,由于巴塞尔协议III和其他法规的资本要求,卖方库存的减少意味着越来越多的交易发生在电子平台上,提供全面的交易-所有交易模式。
机构投资者对固定收益交易的大量投资表明,许多人正准备开始在各种新的和即将推出的债券交易平台上进行交易。然而,2014年固定收益交易员的预算也有所增加,这突显出买家需要留住债券交易领域的顶尖人才。
“尽管固定收益市场充斥着新的数据和交易协议,但人际关系仍是关键,”Greenwich Associates市场结构研究主管凯文麦克帕特兰(Kevin McPartland)表示。“如果没有交易员知道债券交易的不成文规则,那么最好的技术平台几乎是无用的——尤其是在波动性回归和利率上升的时候。”相比之下,2013年至2014年,外汇交易支出保持相对稳定,股票交易支出略有增长。
市场数据终端和订单管理系统是2014年买方交易柜台的两大技术支出,占总支出的53%。对最新市场数据的需求及其高昂的成本一直被视为机构投资者的主要问题,为了管理跨多个资产类别和市场的重要电子订单流,订单管理系统成为公司不可或缺的一部分。