在投资领域中，市净率和市盈率是两个重要的估值指标。虽然它们都是用来评估股票的价值，但它们的计算方法和应用场景却有着显著的不同。

市盈率（PE）是股票每股市价与每股盈利的比率。这个指标主要反映了在盈利不变的情况下，股票市值的高低。市盈率越低，通常意味着股票被低估，因此买入的安全边际较高。然而，不同的指数和股票，由于盈利能力和成长性的差异，其合理的市盈率也会有所不同。例如，上证50指数的成分股主要是大盘蓝筹股，盈利稳定，而创业板指数成分股多为新兴产业，成长性高但波动性也大，因此两者的市盈率存在较大差异。市盈率更适用于盈利稳定的弱周期性行业，如消费行业，而在周期性强的行业，如煤炭、银行等，其应用则受到限制。

市净率（PB）则是每股股价与每股净资产的比率。净资产，即账面价值，代表公司真实的资产状况。市净率越低，意味着股票相对于其净资产被低估。当市净率等于1时，市值与净资产相等，此时购买公司或指数，即使公司无盈利，清算时也不会亏损。如果市净率小于1，即“破净”，可能暗示行业不景气或公司盈利能力差。

在评估指数的估值高低时，我们可以利用估值百分位来判断。估值百分位是指数当前估值在历史区间所处的位置。例如，某个指数的估值百分位为80%，意味着该指数的估值水平比历史上90%的时间都要高。

市净率和市盈率各有其特点和适用范围。投资者在使用这两个指标时，需要结合行业和公司的具体情况进行综合分析，以做出更明智的投资决策。