债券筹资作为企业筹资的重要方式之一，具有其独特的优势和劣势。本文将详细分析这些优缺点，帮助企业更好地理解债券筹资的影响。

优点

成本低，风险低：相对于其他筹资方式，债券筹资的成本较低。从投资者角度看，投资于债券可以受到限制性条款的保护，风险相对较低，因此要求的回报率也较低。债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本，为企业节省了资金。

提供营运资本与看跌期权：公司发行债券不仅获得了一笔营运资本，还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。

杠杆作用：债券筹资具有杠杆作用。无论公司盈利多少，债券持有人只收回有限的固定收入，而更多的预期年化预期收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。

缺点

无固定到期日与定期支付压力：债券筹资有固定的到期日，必须定期支付利息。如无法兑现承诺，可能会引起公司破产。

高风险与破产可能：随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。

影响筹资能力和发展：公司债券通常需要抵押和担保，并且包含一些限制性条款。这实质上会削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。