债券逆回购是中国人民银行与一级交易商之间进行的交易，其中人民银行购买国债、政府债券或企业债券，并约定在未来特定日期将这些有价证券卖回给一级交易商。在此过程中，正回购方通过抵押债券获得资金，而逆回购方则提供资金并接受债券质押。

尽管存在一些风险，如机会成本风险、系统性风险和特定券商倒闭的风险，但债券逆回购仍是一种相对低风险的投资方式。尤其在股市休市期间，如春节期间，投资者需要为闲置资金寻找更好的增值机会。此时，购买货币基金或参与债券逆回购是较好的选择。

每到季末、月末和岁末，由于资金需求增加，债券逆回购的预期年化收益率往往会脉冲式上涨。以2013年3月4日为例，4天期限的历史预期年化收益率最高达到12.995%，7天期限也超过10%，14天期限最高可达4.53%。这些期限的逆回购基本能满足短期理财需求。

债券逆回购实际上是一种短期贷款，其中投资者将资金借给别人，并获得固定利息。债券作为抵押品，到期时借款方需还本付息。在这个过程中，债券持有人通过质押债券获得资金使用权，并在约定时间还本付息，从而“赎回”债券。而资金持有人则是正回购方的交易对手，债券实际上是质押给了中国结算公司这样的第三方机构。

作为一种预期年化利率可以商量的超过短期银行定存的一类产品，质押式国债逆回购在2006年由上交所和深交所推出。然而，许多个人投资者对这种产品并不熟悉。

在实际操作中，有几个需要注意的地方。申报是以手为单位，最少100手，而1手等于1000元标准券，因此起点最少为10万元，每10万元递增。资金到期年预期年化收益率在报价时省略百分号，价格变动是0.005或其整数倍。很多券商允许逆回购而不用单独签协议，只要有股票账户就可以操作。在交易界面选择“卖出”，而非“买入”，并输入代码（如204001），融资价格就是历史预期年化利率。如果是一天回购，则下一交易日（T+1日）资金可用但不可取，T+2日可取。

以2013年3月4日4天期限品种为例，当日以8.00%的历史预期年化利率开盘并冲至12.995%。如果投资者在12.00%的价位将100万元借出，4天即可获得1333.3元的利息（100万×12.00%×4/360）。相比之下，如果存活期，按银行上浮到顶0.385%预期年化利率计算，4天活期利息仅为42.76元。由此可见，债券逆回购在短期内为投资者提供了更高的收益潜力。