可转债，即可以转换成股票的有价证券，为投资者提供了股票与债券之间的灵活转换机会。一旦上市，它在一定时间内允许转换成股票，而转股的价格在合同中会有明确的说明。投资者在考虑转换时，会使用一个重要的参考指标：转股溢价率。

转股溢价率是通过一个简单的公式来计算的：转股溢价率 = 可转债面值 ÷ 转股价值 - 1。这个公式帮助投资者判断此时转股或持有可转债哪个更为划算。

让我们用一个具体的例子来解释：假设可转债面值为100元，转股价为10元，而相应的正股价是20元。那么，转股价值 = 100 ÷ 10 × 20 = 200元。将这个值代入公式，我们得到溢价率 = 100 ÷ 200 - 1 = -50%。

对于希望继续持有可转债的投资者来说，正的溢价率是比较理想的状态。这意味着可转债的价格高于其转股价值，因此持有债券更为划算。相反，如果溢价率为负数，那么转股可能更为有利，因为转债价格低于其转股价值，转股后还有溢价的余地。

可转债为投资者提供了一个独特的投资机会，既可以获得固定利息，也可以在适当的时机转换成股票以获取股票市场的收益。但关键在于理解和权衡其中的溢价风险，以做出最符合自身投资目标和风险承受能力的决策。