孟买：评级公司印度评级与研究公司(Ind-Ra)警告称，由于竞争激烈和债务水平上升，电信公司的信用状况将继续吃紧，尽管移动服务的收入显示出企稳迹象。

".虽然2009财年第四季度移动服务收入保持稳定，但由于竞争激烈、债务水平上升以及持续依赖注资(发起人注入资产，资产)，电信运营商(电信公司)的信用状况将在中期内继续承压。货币化以偿还债务和资本支出，”该评级机构在周二的报告中表示。

另一个值得注意的是，运营商——Bharti Airtel、沃达丰Idea和Reliance Jio——的收入复苏可能会以更慢的速度出现，因为落入更高价格计划并因此为运营商带来更多收入的客户比例仍然较低。Ind-Ra表示：“由于数据和宽带(3G 4G)类别的高ARPU用户比例继续分别低于总用户的40-44%和30%，收入复苏可能会继续，尽管基数较低。”。

该报告强调，即使在沃达丰Idea和Bharti Airtel等关键市场指标增长的情况下，每用户平均收入(ARPU)也要归功于前两大运营商推出的最低充值计划。报告显示，与上一季度相比，2009财年第三季度的ARPU值增长了17-19%，是“光学”的。

“电信：绿色摄影可见，但有意义的复苏需要时间”。Ind-Ra指出，盈利能力的可能恢复(如果有的话)“可能不足以解决信贷问题，如高杠杆率、高资本支出、持续的负自由现金流和迫在眉睫的资产货币化需求”。虽然电信公司通过注资和资产货币化解决了近期的流动性问题。

沃达丰印度公司和Bharti Airtel最近通过配股筹集了2.5万亿卢比。Bharti Airtel通过债券销售又筹集了7000亿卢比。由于印度最新电话公司的光纤扩张成本增加，Jio将筹集约3500亿卢比的新海外贷款，以支持其家庭宽带接入，并为即将到来的频谱销售做准备。

该报告还强调，当电信公司在即将到来的拍卖中获得频谱时，他们的资产负债表将会延长，这可能会进一步破坏复苏进程。Ind-Ra表示：“在获得额外频谱和投资5G技术方面的任何增量支出都可能进一步扩大电信公司的资产负债表，并破坏复苏进程。”

拍卖预计将是印度最大和最昂贵的拍卖，这一直是争议的中心。电信公司重申了他们的立场，如果不降低底价，在债务超过7万卢比的债务领域将很难收回。一亿卢比。周一，监管机构拒绝修改底价，尽管电信部门报告了高成本对电信公司的影响。

".因为电信公司还在优化现有频谱，拍卖可能得不到足够的收益；此外，频谱定价仍然令人担忧，5G技术尚未最终确定，”Ind-Ra周二表示。