美国的量化宽松(QE)和新兴市场的交易所交易基金(ETF)有什么关系？债务如此自由，国债收益率处于历史低位，近年来大量资金流入新兴市场。原因有二。首先，虽然西方市场一直低迷，尤其是欧洲市场，但新兴市场表现较好，收益较高，是投资的好去处。

然而，传统的新兴市场尽管有潜在的回报，但仍然令人生厌。宽松的监管和可疑的会计标准意味着新兴市场对许多投资者来说风险太大。但随着政府购买债券，投资这些市场的风险要小得多。所以很多人投钱，经常会去新兴市场ETF，这有助于他们获得大量的新兴市场证券投资，而不用担心具体国家的具体投资规则。

自从本伯南克标志着QE的终结以来，发生了什么？在伯南克首次暗示美联储将开始缩减量化宽松计划后不久，新兴市场交易所交易基金出现了大规模赎回。6月份，约有66亿美元从新兴市场ETF中撤出。黄金和债券ETF也受到了数十亿美元赎回的严重影响。一些ETF看到太多现金通知，被迫暂停进一步赎回。一些市场专家甚至指出，在最坏的情况下，流出量远远超过了模型的预测。

这对新兴市场ETF意味着什么？一些市场评论人士被批评过于关注ETF市场的崩溃。就在上周，伯南克在国会作证时表示，美联储没有遵循“预设路线”，将依赖于经济环境，这有助于促进新兴市场ETF的升值。IShares MSCI新兴市场金融ETF 7月16日上涨6.4%，拉美ETF上涨2.58%。

此外，ETF近年来普遍增长强劲。截至6月底，股票ETF的净流入约为1053亿美元，几乎是2012年同期530亿美元的两倍。尽管自美联储宣布QE计划以来，一些类型的ETF略有下降，但与市场的整体规模和增长率相比，今年秋季的跌幅相对较小。